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轻工制造行业周报:供给侧改革加速,造纸景气度有望延续

发布时间:2017-09-03    研究机构:川财证券

每周观点:本周轻工制造板块表现较好,三个子板块同时上涨,造纸上涨4.54%,家用轻工上涨1.63%,包装印刷板块2.54%。造纸板块:进入八月以来,下游行业进入旺季加紧备货,箱板瓦楞纸价格加速上涨,成本端废纸价格在八月中旬到达阶段性峰顶之后近期有所回调,但废纸供应紧张的情况没有改变。目前环保督查力度还在加大,造纸行业供给侧改革加速,淘汰落后产能成为推动行业发展的重要因素。我们认为,未来造纸板块供给持续挤出,板块整体景气度回升,龙头企业盈利改善持续时间有望延长,继续看好造纸龙头,相关标的有山鹰纸业、博汇纸业。家居板块:下半年为家居消费旺季,需求呈扩张态势,家居股普遍具有较高的成长性,行业龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,具有较强的抗风险能力,相关标的有顾家家居、索菲亚、欧派家居。包装印刷板块:受原材料价格上涨和下游议价能力有限双重影响,行业整体利润被压缩,基本面改善仍然需要一定时日。

市场表现:相较上周五收盘价,上证综指上涨1.07%,收于3367.12点,沪深300指数上涨0.92%,收于3830.54点,轻工制造指数上涨2.64%,强于大盘1.82%,收于3241.38点。轻工制造板块指数排在8/28,板块整体表现较好。

公司公告:康旗股份(300061):2017年上半年净利润同比增303.31%;欧派家居(603833):2017年上半年净利润同比增33.42%;太阳纸业(002078):2017年上半年净利润同比增148.15%;紫江企业(600210):2017年上半年净利润同比增211.49%;合兴包装(002228):2017年上半年净利润同比增39.51%;德尔未来(002631):孙公司取得CNAS认可;英联股份(002846)(002846):600万元收购佛山宝润75%股权。

行业动态:环保部公布《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》(环保部);7月木浆出货量环比下降10.79%(卓创资讯);废旧黄板纸周均价环比上调2.29%(卓创资讯);7月纸浆进口量环比下降(卓创资讯)。

风险提示:宏观经济不达预期;原材料价格波动;公司经营管理风险。